一，破产风险
破产风险测试：现金+应收账款+存货-短期有息负债，如果数值为负，就得小心。
更为保险的做法是，流动比率=流动资产/流动负债，参考标准是1.5。
速动比率，将流动比率中的存货去掉，参考标准在0.9-1之间。
流动比率和速动比率适用于绝大数行业企业。有个例外就是大型超市。他们的流动速动比率通常会小于1。这是因为超市顾客透过现金或者电子支付消费结账，基本即时到账。信用卡也多半一周内结清。不过一般大型超市和供货商都有协议，不会马上结账，可能会拖上好几个月，越是大规模的超市，延后结账的时间越久。指标越低反而说明市场地位很强势。
说完短期偿债能力，还有长期负债。资不抵债风险：营运资金/（长期借款+应付债券），参考标准是75%。 其中营运资金=流动资产-流动负债。
二，应收和自由现金流风险
PPP项目会成立项目公司（特殊目的公司SPV），这个项目公司是否并表，则会在资产负债表和现金流量表当中有不同的呈现特征。
不并表的话，尚未收到的工程收入都记入应收账款当中，属于流动资产。并表的话，这块会分别计入应收账款和长期应收款（或者其他非流动资产）。
如客户是中移动，中石油，国家电网等央企，那么不算什么风险。但像环保工程企业的客户是地方政府，这就得留点神。
要是下游客户名不见经传，甚至海外，或者涉及关联交易，如营收占比太大，就一定要谨慎是假账风险，操控利润，至少坏账风险也是不少的。
动态来看，应收增加比收入快的，都得小心。
三．存款异常
所谓的大存大贷（货币资金高，总负责高），利息收入占货币资金比例低，都是可以肉眼初筛的方法。（当然大型国企有大存大贷的行为是为了支持当地金融机构。）
货币现金-短期借款-应付短期债券-一年内到期的非流动负债-长期借款-应付债券=富余现金
利润表中的财务费用除以这个富余现金。取负值后，就是企业财务费用率。
财务费用率是正值才是正常的，否则为异常。
企业的富余现金是正，财务费用为负（有利息收入），两者相除算财务费用率取负值，一般为正的2-3%左右。
企业的富余现金是负，财务费用为正（有利息支出），两者相除算财务费用率取负值，一般为正的7-10%左右（借钱的利率总是比存钱要高）。
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